Os juros altos continuam tornando a renda fixa difícil de ignorar. Mas quem apostou na bolsa brasileira também encontrou uma boa fonte de renda no início de 2026: os dividendos.
As empresas listadas na B3 distribuíram US$ 6,3 bilhões em dividendos no primeiro trimestre de 2026, alta de 9% sobre um ano antes — desempenho superior ao observado globalmente, segundo levantamento da Janus Henderson divulgado nesta terça-feira (30).
O desempenho mantém o Brasil entre os mercados mais generosos para quem investe em ações em busca de renda. Hoje, o país ocupa a 11ª posição entre os maiores pagadores de dividendos do mundo.
E boa parte dessa conta tem uma protagonista conhecida da bolsa: a Vale (VALE3), responsável pela maior contribuição ao crescimento dos pagamentos realizados pelas empresas brasileiras no período.
O relatório, contudo, não revelou detalhes sobre outras grandes vacas leiteiras da B3 no período.
Vale (VALE3) puxa alta dos dividendos brasileiros
Segundo a Janus Henderson, a Vale (VALE3) foi a principal responsável pelo avanço dos dividendos distribuídos pelas empresas do país.
Em um ano, os pagamentos da mineradora cresceram 34,6%. O valor distribuído por ação passou do equivalente a R$ 2,66 no primeiro trimestre de 2025 para R$ 3,58 no mesmo período deste ano.
O desempenho da Vale também ajudou o Brasil a liderar a distribuição de dividendos na América Latina.
Das distribuições totais de US$ 10,5 bilhões realizadas pelas empresas latino-americanas no trimestre, quase 60% vieram de companhias brasileiras.
Se considerado o crescimento subjacente — indicador que elimina efeitos extraordinários e cambiais —, os dividendos brasileiros avançaram 9,6%, também acima da média global.
Dividendos continuam fortes, enquanto recompras reduzem o passo
O bom momento dos dividendos não ficou restrito ao Brasil. No mundo, as empresas distribuíram um recorde de US$ 424,5 bilhões no primeiro trimestre, alta nominal de 10,1% sobre igual período do ano anterior.
Já as recompras de ações (buybacks) caminharam na direção oposta. Segundo a Janus Henderson, as empresas destinaram US$ 425,7 bilhões para programas de recompra, uma queda de 3,1% na comparação anual.
No Brasil, as companhias anunciaram aproximadamente US$ 600 milhões em recompras, volume que coloca o país na 14ª posição do ranking global.
Embora os números mostrem um recuo global, especialistas avaliam que os programas de recompra continuam ganhando espaço como ferramenta de remuneração aos acionistas.
Em um ambiente de juros elevados, crescimento econômico mais moderado e empresas negociadas a preços considerados descontados na bolsa, muitas companhias passaram a enxergar suas próprias ações como uma alternativa atrativa para alocar capital.
Em vez de direcionar recursos para aquisições, expansão da capacidade produtiva ou abertura de novas unidades, parte delas opta por recomprar ações no mercado.
Na prática, quando uma empresa decide retirar ações de circulação, reduz a quantidade de papéis disponíveis. Isso aumenta, em tese, a participação dos acionistas remanescentes e pode elevar o lucro por ação ao longo do tempo.
Outro fator que passou a impulsionar esse movimento é a tributação dos dividendos. Com a tributação em vigor desde o início deste ano, as recompras ganharam relevância como uma alternativa indireta de devolver valor aos acionistas. Veja os detalhes nesta reportagem especial.
Inteligência artificial também ajuda a impulsionar dividendos
O relatório aponta ainda um novo motor para o crescimento dos dividendos globais: a inteligência artificial (IA).
O setor de materiais básicos registrou a maior expansão dos pagamentos, com crescimento de 47,1% na comparação anual, impulsionado pela demanda por cobre, lítio e outros insumos utilizados em data centers, semicondutores e infraestrutura ligada à IA.
O setor financeiro, por sua vez, manteve o posto de maior distribuidor de dividendos do mundo, com pagamentos de US$ 90,8 bilhões no trimestre.
Entre as empresas, a Saudi Aramco permaneceu como a maior pagadora de dividendos do planeta, enquanto a Apple liderou os programas globais de recompra de ações.
Dividendos e recompras cumprem papéis diferentes
Para Jane Shoemake, gestora de portfólio da Janus Henderson, a diferença entre dividendos e recompras nunca ficou tão evidente.
Segundo ela, os dividendos refletem decisões estratégicas de longo prazo dos conselhos de administração e representam um sinal de confiança na capacidade futura de geração de caixa das empresas.
Já as recompras possuem caráter mais flexível. Elas podem ser ampliadas, reduzidas ou até interrompidas conforme mudam as condições de mercado, funcionando como uma ferramenta de gestão de capital em momentos de maior incerteza.
"Os dividendos são, em geral, decisões de longo prazo do conselho baseadas na sustentabilidade, enquanto as recompras têm natureza mais discricionária e cíclica", afirma a gestora, em nota.
O que esperar daqui para frente
Diante da resiliência dos resultados corporativos, a Janus Henderson revisou para cima sua projeção para os dividendos globais em 2026.
Agora, a gestora espera crescimento de 8,3% nos pagamentos neste ano, acima da estimativa anterior e também superior ao avanço registrado em 2025, de 6,8%.
Para as recompras, o cenário segue mais moderado, com expectativa de queda de 1,1% no volume global.
Segundo a gestora, os principais riscos continuam no radar: juros elevados por mais tempo, tensões geopolíticas — especialmente no Oriente Médio — e um ambiente mais desafiador para empresas ligadas ao consumo, que podem enfrentar maior dificuldade para sustentar suas políticas de distribuição de caixa aos acionistas.
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